参考消息网3月19日报道 据彭博新闻社网站3月16日报道，在最近的市场抛售中，美国大型科技公司的估值已经从高位回落。不过，许多交易员押注这种跌势很可能持续，而最近的历史也为其观点提供了依据。

本周，随着标准普尔500指数较近期高点下跌10%，投资者为所谓“美股七巨头”预期市盈率所支付的价格跌至去年9月以来的最低水平。但这些企业的估值仍与2018年和2022年的低点有不小差距，当时这些科技巨头面临盈利压力，而今它们还有更多因素需要担忧。

“我认为目前并未见底，”杠杆股票有限公司资深研究分析师薇奥莱塔·托多罗娃表示，“我一直想这次逢低买入，但美股市场仍然存在太多不确定性，我认为情况在好转之前会进一步恶化。”

彭博新闻社收集的数据显示，此次抛售导致追踪“美股七巨头”(即、、、“字母表”、、元宇宙平台和)的彭博指数市盈率达到华尔街分析师预期未来12个月利润的26倍。这为上述股票触达2018年和2022年的低点(约19倍预期市盈率)前留下了较大的跌价空间。

尽管14日出现反弹，但以科技股为主的纳斯达克100指数上周仍下跌2.5%，较2月份的历史高点已回落11%。该指数权重最大的苹果公司遭遇两年来最大单周跌幅。

上述情况标志着一个显著转变。就在大约一个月前，“字母表”公司和亚马逊公司等科技巨头的股价仍在屡创新高，当时投资者纷纷涌入股市，预期特朗普政府的政策将刺激经济增长并放松监管。随着美国总统特朗普和其他官员明确表示，为实现他们彻底重塑美国经济的长期目标，他们愿意接受股市损失和经济阵痛，投资者的预期已完全破灭。

作为回应，投资者纷纷撤出美国风险资产，并对所持科技巨头的股票进行获利了结。在始自2022年10月的这一轮美股牛市中，这些科技巨头是迄今为止最大的赢家。

人们几乎一致认为，美国科技巨头仍然是全球最优质的公司，因为它们拥有市场主导地位、强大的盈利能力和充裕的现金资产。当前的问题是，这些优势是否已经体现在其股价中，而且在美国经济增速放缓、企业对人工智能的大笔投资可能无法达到预期回报的情况下，这些优势是否正面临威胁。

自17个交易日前收于创纪录高位以来，纳斯达克100指数已有6个交易日出现反弹。但到目前为止，这些上涨都没有持续太久。

赖利财富管理公司首席市场策略师阿特·霍根说：“没有人愿意入局去接正在落下的刀。现在不确定性太多了。这就是为什么我们还没有出现持久的反弹。”

尽管“美股七巨头”去年第四季度的平均盈利增长超过预期，但华尔街分析师们近期仍大幅下调了它们2025年的盈利预期。彭博信息研究公司汇编的数据显示，这些公司2025年的预期利润增速为22%，低于1月中旬预计的24%。2024年，“美股七巨头”的利润增长了34%。作为对照，标准普尔500指数成分股公司今年的整体利润预计将增长12%，高于去年的10%。

在托多罗娃看来，尽管出现了抛售，但看好大型科技股的基本面理由仍然没有改变，投资者重新购入这些股票只是时间问题。

托多罗娃说：“眼下情况更多关乎宏观和地缘政治环境，而与这些企业的基本面关系不大。在接下来的几个月里，我们将更清楚地了解美联储的计划以及经济增长的情况。如果届时市场开始复苏，我认为大型科技公司将开始再度跑赢美股大盘。”（编译/胡溦)