国内AI基础设施与光伏储能领域迎来标志性进展。阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元建设云与AI硬件设施，创下民营企业在相关领域投资规模新高；光伏玻璃则因供需格局改善，库存显著下降，景气度向上拐点明确。

阿里巴巴领跑AI军备竞赛，供配电需求高增确定性夯实

阿里资本开支超预期，AI基建投资创纪录

阿里巴巴集团CEO吴泳铭于2月24日宣布，未来三年将投入超过3800亿元用于云和AI硬件基础设施建设，总额超过去十年总和。这一决策基于阿里2025财年Q3财报数据：当季营收2801.5亿元，同比增长8%，其中云业务收入增长13%，AI相关收入连续六季度实现三位数增长。摩根士丹利、中信建投等机构认为，此举将加速国内AI产业链发展，并带动AIDC（人工智能数据中心）供配电需求持续高增。

AIDC产业链受益标的扩散

阿里加码AI基建直接推动特高压、配变电环节加速。国网已启动2025年特高压设备首次招标，青海青桂直流工程力争年内开工；河南省配电网规划至2027年总投资318亿元。值得关注的是，远东控股与阿里达成战略合作，探索AI技术在线缆产业的应用。伴随头部企业需求释放，供配电设备、服务器电源、液冷等细分领域有望迎来增量空间。

政策与技术协同驱动行业生态成熟

国务院国资委近期部署深化“AI+”专项行动，多地政务系统接入深度求索（）大模型，推动算力需求激增。甬兴证券指出，2026年中国智能算力规模预计达2024年的两倍，AI服务器电源、数据中心等环节将显著受益。阿里通义千问大模型的持续迭代，进一步强化了产业链的技术协同效应。

光伏玻璃供需改善，储能政策助力行业格局优化

库存下降与涨价预期推升玻璃景气度

光伏玻璃行业供需呈现温和双升态势，但需求拉动的“即时性”与供给恢复的“延时性”推动库存显著下降，涨价预期升温。美国商务部拟调整东南亚双反税率，阿特斯成为大厂中唯一税率下调者，头部企业竞争优势进一步扩大。叠加国内多晶硅产能释放，光伏产业链成本压力缓解，玻璃环节盈利修复确定性增强。

新型储能方案驱动行业高质量发展

工信部等八部委联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确通过市场机制优化行业格局。国内储能企业加速技术降本，招标价格下探推动绿氢经济性拐点临近。新疆200MW/800MWh氢储能调峰电站签约，国氢科技与蜀道装备合作加速“成渝氢走廊”建设，氢能应用场景持续扩容。

全球氢能生态加速成熟

丰田、本田发布新一代燃料电池系统，成本减半且适用场景拓宽，国际氢能技术竞争加剧。国内依托政策连贯性与区域集群优势，氢能产业从示范向规模化过渡。沧州推出氢气补贴政策，售价低于25元/kg可获3元补贴，每降低1元再补0.5元，进一步刺激绿氢商业化进程。